O recesiune globală nu este iminentă, dar sunt de așteptat majorări ale prețurilor și încetinirea creșterii economice, spun economiștii.
Pe măsură ce războiul din Ucraina și întreruperile pandemice continuă să facă ravagii în lanțurile de aprovizionare, stagflația – marcată de creștere scăzută și inflație ridicată – va rămâne „cel puțin în următoarele 12 luni”, a declarat Simon Baptist, economist-șef global la Economist Intelligence Unit, pentru CNBC.
„Prețurile mărfurilor vor începe să scadă din trimestrul următor, dar vor rămâne permanent mai ridicate decât înainte de războiul din Ucraina, din simplul motiv că aprovizionarea cu multe mărfuri care veneau din Rusia va fi permanent redusă”, a adăugat el.
Pandemia, precum și războiul din Ucraina au înăbușit oferta de mărfuri și bunuri și au răsturnat distribuția eficientă prin lanțurile globale de aprovizionare, forțând să crească prețurile bunurilor de zi cu zi, cum ar fi combustibilul și alimentele.
Dar, în timp ce prețurile mai mari vor provoca dureri pentru gospodării, creșterea economică în multe părți ale lumii, deși lentă, continuă să existe, iar piețele muncii nu s-au prăbușit.
Nivelurile șomajului din multe economii au atins cel mai scăzut nivel din ultimele decenii.
Așadar, consumatorii – deși se tem de o repetare a ultimei recesiuni globale provocate de criza financiară din SUA de acum peste 10 ani – nu trebuie să înceapă să se pregătească pentru o recesiune.
„Pentru aproape toate economiile din Asia, o recesiune este destul de puțin probabilă, dacă vorbim de perioade succesive de PIB negativ”, a declarat Baptist pentru CNBC.
Chiar dacă economia globală este expusă riscului de recesiune, mulți consumatori au economii ample și s-au aprovizionat cu bunuri de folosință îndelungată, a spus economistul.
„Deci, într-o măsură, nu se va simți atât de rău pe cât arată cifrele imediate”, a spus el.
Nici economistul șef al AMP Capital, Shane Oliver, nu vede recesiunea scrisă pe perete, cel puțin nu pentru încă 18 luni.
„Curbele randamentelor sau diferența dintre randamentele obligațiunilor pe termen lung și ratele pe termen scurt trebuie încă să se inverseze în mod decisiv sau să avertizeze asupra recesiunii și, chiar dacă o fac acum, durata medie până la recesiune este de 18 luni”, a spus el într-o notă.
În același timp, băncile centrale din întreaga lume înăspresc ratele dobânzilor pentru a combate inflația.
Banca centrală a Statelor Unite a anunțat la începutul acestei luni cea mai mare creștere a ratei dobânzii din ultimii 22 de ani, majorând rata dobânzii de referință cu jumătate de punct procentual și avertizând cu privire la noi creșteri ale dobânzilor.
Procesul verbal al Rezervei Federale publicat miercuri a indicat că oficialii sunt pregătiți să avanseze cu mai multe creșteri de 50 de puncte de bază ale ratei dobânzii, în timp ce încearcă să reducă inflația.
Săptămâna trecută, Reserve Bank of New Zealand, care a înăsprit mai mult decât alte bănci centrale, și-a majorat rata de numerar cu încă o jumătate de punct procentual, până la 2%. A fost a cincea majorare consecutivă a ratei băncii centrale și a semnalat că rata de numerar va atinge vârful la un nivel mai ridicat decât se prognozase anterior.
Rata a crescut acum cu 1,75 puncte procentuale de când ciclul de înăsprire a început în octombrie.
„Suntem foarte hotărâți să ne asigurăm că inflația reală revine în intervalul țintă de la 1 la 3% și, la 6,9%, suntem mult la nord de aceasta… suntem hotărâți în decizia noastră de a limita inflația”, a spus guvernatorul Adrian Orr.
Dar există întotdeauna riscul ca controlul inflației să inducă o recesiune, spun economiștii.
Stagflația este notoriu greu de controlat, deoarece controlul prețurilor ridicate prin creșterea ratelor dobânzilor ar putea duce la o creștere și mai mică.
„Cu cât inflația rămâne ridicată mai mult, cu atât piețele de investiții se îngrijorează că băncile centrale nu vor putea să o controleze fără a provoca recesiune. După cum a indicat președintele Fed Powell, creșterea inflației la 2% va „include o oarecare durere”, a spus Oliver.
Dar nu toată lumea este îngrijorată.
Consilierul economic senior al Capital Economics, Vicky Redwood, a spus că este încrezătoare că băncile centrale vor putea reduce inflația fără a crea o recesiune.
Creșterile planificate ale ratelor în multe locuri – cum ar fi în Europa, Marea Britanie și SUA – ar trebui să fie suficiente pentru a readuce inflația la țintă, a spus Redwood.
„Dar dacă așteptările inflaționiste și inflația se dovedesc mai încăpățânate decât ne așteptăm, iar ratele dobânzilor trebuie să crească și mai mult ca urmare a acestora, atunci cel mai probabil va fi o recesiune”, a spus ea într-o notă.
O recesiune în stilul șocului Volcker ar putea fi chiar justificată, a adăugat ea.
Șocul Volcker a avut loc când președintele Fed, Paul Volcker, a majorat ratele dobânzilor la cel mai înalt punct din istorie în anii 1980, într-un efort de a pune capăt inflației cu două cifre din SUA.
