Anul 2018 a început așa cum spuneam de acum două luni pentru țara noastră, cu inflație și dobânzi în creștere și depreciere pentru moneda națională. Care vor duce la o limitare a consumului, de altfel necesară pentru evoluția pe termen lung. Dar ce se întâmplă la noi, se întâmplă și global.
De unde și scăderea bursei americane, care a tras după ea piața globală de capital. Dar este amuzant felul în care toată lumea încearcă acum să spună dacă asistăm la o corecție sau la o prăbușire. Pentru că nu se știe încă. Ce vă putem spune sigur sunt câteva lucruri pe care personal le consider de bun simț.
Nu degeaba am început cu economia noastră. Pentru că, deși decuplată pe cât posibil de mizeriile pe care le fac legiuitorii, economia se află într-o creștere parțial nesustenabilă și care are nevoie de o limitare pentru a nu se prăbuși mult mai rău în viitor. 2018 nu este 2008 la nivelul indicatorilor macroeconomici, situația de acum este mult mai bună și stabilă, dar aceasta nu înseamnă că ar fi bine să continuăm consumul din import și achizițiile euforice de locuințe. Nici nu vom avea parte de o creștere a consumului sau a creditării la fel de mare ca anul trecut, mai ales că ne „ajută” și Guvernul cu bulibășeala legată de taxe și impozite, care nu sunt noi, dar cresc.
România a recuperat terenul pierdut în criză la nivel economic, în principal la valoarea PIB, ca și la puterea de cumpărare. Nu a fost o revenire ușoară deloc, dar nu este acesta subiectul acum. Piața de capital însă nu a recuperat până la maximele din 2007, anterioare prăbușirii de 80% de atunci. Indicele BET, cel mai reprezentativ indice al BVB, care urmărește evoluția celor mai bune zece companii și care un istoric lung, depășise 10.000 de puncte în 2007, dar nu a recuperat decât până la aproape 9.000 de puncte anul trecut. Cu alte cuvinte, anul acesta ar trebui să fie anul în care ne depășim maximele istorice.
Bani pentru susținere
La nivel global, și mai ales la cel american, recuperarea maximelor s-a făcut deja și s-au atins succesiv noi limite superioare. Cum de ei au reușit și noi nu? Cel mai probabil este vorba de dimensiunea banilor care au fost injectați în economie pentru a o susține.
Și acum să facem câteva precizări. „Cel mai probabil” înseamnă „foarte sigur”, iar „injectați în economie” înseamnă că „majoritatea banilor pe care Federal Reserve i-a pompat în sistem prin relaxarea cantitativă au ajuns pe piața de capital”. Pentru că asta s-a întâmplat, banii au fost folosiți pentru investiții în instrumente vechi sau noi de pe burse sau alte forme.
Un exemplu este și „moneda” Bitcoin, care a intrat în spirala de creștere în ultimii doi ani pe fondul apetitului pentru speculații al unor rechini care știu ce fac și al unor speculatori mici care speră și acum să prindă o creștere de 100%, deși „moneda” a coborât la de aproape 20.000 de dolari până la circa 5.000 într-o singură lună. Dar tot timpul se vor găsi rechini care să folosească aceste instrumente alternative de investiții pentru profit și naivi care să piardă bani.
Drept urmare, nu este de mirare că, la un moment dat, petrecerea trebuie să se încheie. Fed a stopat relaxarea cantitativă și se pregătește de o majorare semnificativă a dobânzilor, iar pentru cei care știu ce înseamnă este un moment bun de marcare a profitului. Și cu ajutorul tranzacționării automate, decise de programe software, picajele sunt mai mari decât ar trebui.
Prăbușirea sau nu?
Va urma prăbușirea acum sau cândva anul acesta? Este imposibil de spus, iar cei care anunță că știu exact o fac pentru că este simplu să alegi o parte. Au 50% șanse să aibă dreptate.
Oricum, nu se poate spune că va urma imediat o prăbușire a bursei de la New York, urmată de restul lumii, inclusiv de noi. Dar se știe foarte clar că valoarea de pe bursă a companiilor listate este deviată puternic de la realitate. Capitalizarea nu mai ține cont de venituri și de profit, ci doar de sentimentul investitorilor față de viitor, sentiment ușor de manipulat cu indici și indicatori.
Se va prăbuși semnificativ (un 40% – 50%) anul acesta? Ei bine, când toată lumea spune că este doar o corecție necesară și nu intrarea pe un trend descendent de termen mediu sau lung, atunci ar trebui să fim mai atenți. Pentru că s-ar putea să urmeze o prăbușire.
Până când vom afla mai multe, ne putem amuza pe seama știrilor care ne fac bilanțul „pierderilor” suferite de averilor celor mai bogați oameni ai lumii, de parca valoarea calculată la prețul acțiunii din piață înseamnă bani în bancă.
Sursa: Piața de capital globală: corecție sau începutul prăbușirii? Vă spunem noi!
