Studiu EY: Perspective solide de creștere pe piața globală de IPO

În ciuda incertitudinilor geopolitice şi a volatilităţii pieţei, activitatea de listări publice iniţiale de la nivel global (IPO) a înregistrat o creștere puternică în primele trei luni ale anului 2018. Astfel, piața globală a listărilor publice inițiale a atras 42,8 miliarde dolari în primul trimestru 2018, marcând o creştere de 28% comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut.

Cu toate acestea, cu 287 de oferte publice în acest prim trimestru, volumul a scăzut cu 27% față de primul trimestru din 2017, când s-a înregistrat cel mai mare număr de listări publice pentru un prim trimestru din 2007 încoace, conform raportului EY Global IPO trends: Q1 2018.

„Creşterea valorii atrase în IPO-uri la nivel global a depăşit-o pe cea a numărului de oferte publice înregistrate în acest prim trimestru. Antrenată de tranzacţiile mai mari, activitatea IPO la nivel global a început cu o creştere puternică a valorii atrase în timpul unui trimestru care tradiţional este cel mai slab al anului, în ciuda scăderii numărului de tranzacţii. Cu toate acestea, volatilitatea pieţei din luna februarie a mai temperat puţin încrederea investitorilor, încetinind avântul luat în anul calendaristic 2017, care a consemnat o perioadă de 12 luni cu cele mai mari performanţe din 2007 încoace. Privind înainte, perspectiva rămâne pozitivă pe multe pieţe şi ne aşteptăm să continuăm să vedem noi oferte din partea unei game largi de emitenţi, incluzând aici companii mari de tehnologie, cu creştere rapidă, listări transfrontaliere, firme desprinse din altele mai mari şi întreprinderi cu capital de stat”, spune Florin Vasilică, Lider Asistenţă în tranzacţii EY România. 

Regiunea EMEIA a beneficiat de mega-tranzacţii europene

Pieţele din regiunea EMEIA au atras 16 miliarde USD în primul trimestru 2018, într-un număr de 86 de tranzacţii, situându-se pe locul al doilea, după Asia-Pacific, în funcție de numărul de tranzacţii. Valoarea atrasă a crescut cu 191% ca urmare a mega-tranzacţiilor. Regiunea a înregistrat două din top trei IPO-uri și cinci dintre cele mai importante douăzeci de tranzacţii de la nivel global din T1 2018.

În activitatea din regiune, Europa a cumulat 39 de oferte și 14,7 miliarde USD, din care șase oferte au atras 9,8 miliarde USD.

Pieţele emergente au contribuit puternic la performanţa IPO globală, bursele Bombay şi National din India au înregistrat o creştere de 14% a câștigurilor atrase faţă de T1 2017 şi o uşoară creştere (5%) a numărului de tranzacţii (39 de IPO-uri). Orientul Mijlociu a marcat o creştere de 17% a capitalului atras, fostele întreprinderi de stat, firmele de familie şi cele susţinute de fondurile de investiţii cu capital privat fiind aşteptate să stimuleze activitatea IPO în lunile care vin.

Florin Vasilică spune: “Regiunea EMEIA s-a bucurat de un prim trimestru puternic pozitiv, cu o serie de mega-tranzacţii europene care au avut loc până în cea de-a doua jumătate a lunii martie, împingând capitalul atras către cel mai înalt nivel pentru primul trimestru al anului din T1 2015 până în prezent. Ne aşteptăm ca aceste tranzacţii să fie nişte adevărate deschizătoare de drumuri care să pregătească terenul pentru un trimestru doi mult mai activ. În condițiile în care pieţele din India performează bine, iar Orientul Mijlociu oferă un flux constant de tranzacţii, perspectivele pentru prima jumătate de an în regiunea EMEIA sunt pozitive.”

În România continuă un trend în care companiile private găsesc listarea la bursa drept o alternativă bună de finanțare sau de exit al investitorilor financiari. În februarie 2018, a avut loc listarea Purcari (49% pentru 186 milioane RON) prin care Horizon Capital a făcut un exit parțial, anunțând astfel startul unor mișcări de creștere și consolidare în segmentul de vin. Cea mai mare listare din 2017 a fost a  DIGI Communications, care a vândut o participație de 25,6% în valoare de 944 milioane RON. Totodată, s-au listat AAGES (15% pentru 5,5 milioane RON), Transilvania Broker de Asigurare (25% pentru 9 milioane RON) și Sphera Franchise Group (25% pentru 285 milioane RON). Alături de listarea celor patru companii private, piața românească de capital s-a remarcat și prin nivelul redus de taxare al dividendelor, un factor care va continua să atragă investitori.

Cele două Americi încep 2018 cu o creștere a activității IPO

Activitatea IPO din cele două Americi a înregistrat un început de an mai bun decât cel din primul trimestru al anului 2017, atât în privința capitalului atras cât și a numărului de listări. S-au înregistrat 44 de IPO-uri, care au însumat 15,4 miliarde USD și au generat o creştere de 29% a volumului şi de 22% a câștigurilor, comparativ cu primul trimestru al anului trecut.

Activitatea IPO din SUA a consemnat un număr de 36 de IPO-uri și câștiguri de 12,8 miliarde USD, marcând o creştere de 44% a volumului şi de 17% a capitalului faţă de T1 2017. În plus, cinci din primele zece oferte globale au avut loc în Statele Unite. De asemenea, trei din primele zece tranzacţii de pe bursele americane au fost trans-frontaliere. Per total, pe bursele americane s-a derulat 41% din întreaga activitate trans-frontalieră globală în primul trimestru 2018, faţă de 35% în primul trimestru 2017.

Se așteaptă o intensificare a activității din regiunea Asia-Pacific

Pieţele din regiunea Asia-Pacific au înregistrat o scădere a activității de tranzacționare în T1 2018, cu doar 157 de IPO-uri și o scădere de 39% faţă de T1 2017 – cel mai slab trimestru din T2 2016 până în prezent. Valoarea totală atrasă în primul trimestru al anului a atins 11,4 miliarde USD, cu 26% mai mică faţă de T1 2017 şi cel mai mic nivel din T1 2016. Cu toate acestea, în ciuda scăderii activităţii IPO, Asia-Pacific rămâne cea mai aglomerată regiune din lume în privința noilor listări din 2018.

Previziuni pozitive pentru 2018, în ciuda semnalelor mixte

Activitatea IPO din 2018 pare promiţătoare, alimentată de pieţe de capital puternice şi de câştiguri solide ale companiilor. În ciuda creşterii aşteptate a ratei dobânzilor din cursul acestui an şi a incertitudinii legate de politicile comerciale potenţiale, încrederea constantă a investitorilor încurajează un flux sănătos de activitate în toate sectoarele şi pe toate pieţele în acest an.

Analiza din cadrul acestui comunicat include tranzacțiile încheiate până pe 14 martie 2018, precum și estimările EY privind tranzacțiile care se vor încheia până la sfârșitul lunii. Datele sunt furnizate de Dealogic, valabile până la data de 14 martie 2018. Activitatea IPO din perioada ianuarie 2018 – martie 2018 se bazează pe emisiunile de acţiuni încheiate până la data de 14 martie 2018 și pe IPO-urile estimate până la 31 martie 2018.

T1 2018 – Activitatea de listări publice iniţiale de la nivel global

Ofertele publice iniţiale de la nivel global în T1 2018, după sectorul de activitate

Sursa: Studiu EY: Perspective solide de creștere pe piața globală de IPO